Родился в Петербурге. Учился в Тверском кавалерийском училище. После его окончания вступил вольноопределяющимся в 16-й гусарский Иркутский полк, расквартированный в Риге.
В 1910 г. познакомился с М. Кузминым, посвятившим Князеву стихотворный цикл «Осенний май». Кузмин даже планировал в издательстве «Альциона» выпустить с Князевым совместный сборник «Пример влюбленным. Стихи для немногих».
Князев, бывая наездами в Петербурге, посещал «Бродячую собаку», был знаком с Анной Ахматовой, Н. Гумилевым.
Летом 1912 г. Князев познакомился с актрисой О. Глебовой-Судейкиной. Дружба Князева с Кузминым закончились ссорой. Запутавшись в своих отношениях с Глебовой-Судейкиной, 29 марта (13 апреля) 1913 г. в Риге Князев совершил попытку самоубийства и через несколько дней, 5 (18) апреля умер в больнице. Похоронен на Смоленском кладбище в Санкт-Петербурге.
При жизни было опубликовано только два стихотворения Князева. Князев перевел также несколько стихотворений И. фон Гюнтера, с которым был знаком с 1912 г. В 1914 г. родственники Князева собрали и опубликовали сборник «Стихи. Посмертное издание».
Судьба Князева нашла отражение в ахматовской «Поэме без героя».